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融资16亿而亏损?抗癌药公司亚生药业IPO_高鹰生殖中心

来源: 新华社
12:05:24

starless iv融资16亿而亏损?抗癌药公司亚生药业IPO

艾尔之光银翼护卫加点

    下载APP 阅读本文更深度报道  2009年成立的亚盛医药,截至目前为止,已完成4轮融资,累计金额已经超过16亿。

      作者 | 白夜

      来源 | IPO那点事

      数据支持 | 勾股大数据

      从事研发治疗癌症,乙型肝炎病毒及衰老相关疾病的创新药物企业亚盛医药(Ascentage Pharama Group International)再次向港交所提交上市申请,花旗银行与美国美林银行为联席保荐人。

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      融资累计超16亿元

      2009年成立的亚盛医药,截至目前为止,已完成4轮融资,累计金额已经超过16亿。

      根据WIND查询显示,2015年1月亚盛医药获得了三生制药的天使轮融资额2000万元。

      随后,2015年亚盛医药又从倚锋创投,元明本钱,磐谷创投,横琴元明资产A轮融资融得共计1.56亿元。

      2016年年底,亚盛医药再次进行融资,除去依旧看好的倚峰床头和横琴元明资产,新加入了国投投资,拾玉投资以及元禾控股,B轮融资累计5亿元。

      再次进行融资时,时间来到了2018年7月,亚盛医药获得了上市前最后一次C轮融资,来自建银国际和元禾原点,融资金额高达10亿元。

      不到1个月后,亚盛医药向港交所提出上市申请,然而等到半年有效期后仍没有动静,2019年4月25日亚盛医药再次向港交所提出上市申请,更新招股说明书。

   bu dao 1 ge yue hou, ya sheng yi yao xiang gang jiao suo ti chu shang shi shen qing, ran er deng dao ban nian you xiao qi hou reng mei you dong jing, 2019 nian 4 yue 25 ri ya sheng yi yao zai ci xiang gang jiao suo ti chu shang shi shen qing, geng xin zhao gu shuo ming shu.

      图表一:亚盛医药融资情况

      数据来源:WIND

      从天使轮到C轮,PE/VC机构都在医药行业身经百战。

      天使轮的投资机构三生制药(1530.HK),是中国领先的生物制药公司,哺乳动物细胞表达系统的生物药品2013年销售累计中国排名第一,当前市值370亿。而在最后C轮中,建银国际作为国有资产管理机构,更加偏爱互联网行业,除去参与亚盛医药融资外,更多的则是像字节跳动,八爪鱼在线旅游,网酒网等互联网消费类。元禾原点则是作为一家多领域投资的VC机构,则是偏爱医药行业,先后参与了基石药业,药明巨诺生物,中科寒武纪等融资。

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      研发管线

      能够吸引16亿融资的药品,到底魅力在哪里?

      亚盛医药至目前为止有八个产品正处于临床开发阶段,20 个正进行临床试验和 18个在全球范围内提交的INDs。其中HQP1351为核心产品,其余候选药物为临床开发的早期阶段。主要产品包括:APG-1252,APG-2575,APG-115及HOP1351。

      图表二:亚盛医药研发管线

      数据来源:格隆汇整理

      HQP1351 :抗格列卫耐药,II期临床

      一部《我不是药神》,抗癌神药格列卫被大众熟知。

      格列卫主要治疗慢性粒细胞白血病(CML),将存活率5年不超过30%提高至5年存活率90%,把致命的癌症变成了一种能够被控制的慢性病,给无数人带来生的福音。无论之后格列卫的市场定价引起多少争议,药物本身的伟大和神奇,都能标榜神药。

      然而,并不是所有人都能使用的了格列卫,不单是价格问题,而是存在耐药性,换言之,格列卫摆在面前,身体存在排斥问题,依旧救不了命。

      亚盛医药的HQP1351就是针对存在格列卫耐药的人群研发的新药,并入选2018年美国血液学会(American Society of Hematology, ASH)年会口头报告。

      HQP1351是一种标靶突变形式BCR-ABL蛋白的,新型的口服生物可用抑制剂,是亚盛医药在研原创1类新药,可以有效克服一代、二代BCR-ABL抑制剂的耐药缺陷,特别是对T315I突变的CML患者(慢性髓性白血病)也有很好的疗效,为第三代BCR-ABL抑制剂。

      根据弗若斯特沙利文的资料,2017年所有新病中,全球CML抵抗和复发率为55.1%,市场规模为56亿美元,到2030年将增至58亿美元。目前市场上已投入市场的有Novartis,拜耳,辉瑞,但均存在耐药缺陷。

      图表三:HQP1351作用机制

      数据来源:公司公告,格隆汇整理

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      研发投入与年内亏损双双翻倍

      融了16亿,亚盛药业财务依旧不好看。

      亚盛药业几款产品都没有投入使用,因而收入也是寥寥无几。2016年至2018年分别录得收入767万元,人民币632万元及人民币680万元,主要来自于:(i)非经常性方式向客户提供研发服务;(ii)化合物库许可费收入以及(iii)2016年知识产权许可费收入。

      在研的产品随着时间推移,开支逐年增加。2018年研发开支2.5亿元,同比增加110%,年内亏损3.5亿元,同比增加188%。按照2016年至2018年三年累计亏损计算,已经亏损5.7亿元,从数值上来算,募集资金的1/3已经花光。

      图表四:亚盛药业财务摘要

      数据来源:公司公告,格隆汇整理

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      结  语

      在香港上市新规一周年之际,已经有多家未盈利医药公司成功上市,图表五选择了歌礼制药-B(1672.HK),康希诺生物-B(6185.HK),基石药业-B(2616.HK),信达生物-B(1801.HK),百济神州-B(6160.HK)与恒生指数走势进行对比。

      图表五:已上市未盈利医药公司走势

      数据来源:WIND,格隆汇整理

      按照募集资金顺序来算,主攻单抗研发的信达生物募集超过5.6亿美元;癌症免疫治疗的基石药业募集超过4.1亿美元;主攻肿瘤免疫,自身免疫,心血管疾病的君实生物上市前募集18亿人民币;疫苗股康希诺募集10亿元人民币;百济神州与歌礼制药则是分别融资1.72亿美元与1.5亿美元。相比较而言,亚盛医药算是募集资金较多的企业。

      而对应的上市走势,信达生物已经完成从11.99港元发行最高翻了3倍达到31.85港元,而垫底的歌礼制药则是从破发12港元腰斩至6港元。换言之,IPO的走势,可能能从上市前募集资金情况猜到一二,尤其是需要烧钱的生物制药类企业,更是如此。

      如此吸金的亚盛医药,瞄准中国乃至全球“无药可医、尚未满足”的需求,帮助更多人抗癌,能否闯关IPO成功?

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    本文首发于微信公众号:港股那点事。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    

    

     (责任编辑:季丽亚 HN003)

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